【精装房】帝欧家居上调业绩预期2018年度净利预增560%-610%

【jingzhuangfang】2019-7-19发表: 帝欧家居上调业绩预期2018年度净利预增560%-610%

网讯帝欧家居(002798)公布2018年业绩预告修正公告：公司2018年预计实现归母净利润由34,350.83万元-37,077.08万元上调至35,986.57万元-38,712.82万

帝欧家居上调业绩预期2018年度净利预增560%-610%

支撑评级的要点

欧神诺工程业务超预期增长。公司此次上调2018年业绩预告主因在精装房加速渗透的助推下，欧神诺工程业务表现优于预期，其中又以贡献工程营收占比近70%的碧桂园、万科、恒大订单表现较好，营收占比最大的碧桂园2018年实现权益销售面积5416万平方米，同比增长23.0%。这符合我们之前精装潮专题报告中对精装房加速普及，地产开发商集中度提升，龙头部品供应商有望率先受益的判断。

工装自营服务团队持续巩固并培育工程业务增长点。欧神诺的工装自营服务团队较经销商团队具备更强的服务优势，能更快响应客户需求并提供更优质的解决方案，所以在维护老客户与开发新客户上具备较强竞争力。2018年公司已成功开发雅居乐、荣盛、富力等众多大型地产客户，预计2019年开始放量，推动工程业务持续高增长。

零售经销渠道弹性有望加速释放。2017年公司拥有1600余家线下专卖店，2018h1新增200余家，全年预计新增近400家，合计近2000家门店，较蒙娜丽莎超3000家、东鹏瓷砖约4000家的门店数量仍有较大差距，渠道弹性较大。2019年预计公司将保持现有开店速度，新开约300-400家门店，加速释放渠道弹性，全年零售渠道营收有望实现双位数增长。

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(【jingzhuangfang】更新:2019/7/19 4:16:43)